酝酿新攻势 高层将如何出牌
同时值得我们关注的是，政策金牌鱼贯而出的苗头目前已经初露。尤其值得重视的是暴利税提高起征点和国资委大力推动央企整合的新动向，很可能绝非是单纯事件，而是最高层编制的一系列政策利好中的有效组成部分。
至少我们可以合理推断，一旦作为主导指数的关键性板块---央企上市公司在相关利好的推动下成为大反攻的旗帜，那么市场的稳定就后顾无忧了。
二、银行股---撬动大反弹的支点
值得关注的是，目前表面上最弱势的板块正是以银行股为代表的权重股，很可能成为主力手中撬动大盘的主要支点。实际上，这应是更高层全面激活行情的一着妙棋，是点活全盘的后手。
具体分析来看，大小非压力下的银行板块成为目前拖累指数的关键所在，也成为决定整个市场预期和行为的中心点。尤其是交通银行本月15日的1350亿非流 通股解禁无疑成为阻挡红五月行情形成的一个关键性压力位。而从博弈的角度来看，只要能够撬动这个支点，全面激活银行板块，就有足够理由撑起红五月行情的发 展，政策所需要的奥运稳定大环境就有了相当保障。随着15日大小非解禁的临近和到来，我们需要日益密切关注交通银行为首的银行股走势，而一旦银行板块的导 火索被点燃，那么所谓的3800点重要压力位则旦夕可破。 字串5
而从政策层面角度来思考，只要监管层能够进一步推出约束大小非行为的细则，那么阻拦在银行板块上攻的主要压力就将彻底消除。而从基本面来看，银行目前挟估值优势、中间业务大幅增长的优势，都很可能成为多头主力借题发挥的有利依托，成为撬动大盘的坚强支持。
另外一方面，近期疯传的石油暴利税问题，同样很可能是主力对石化这一权重板块下手的借口。
总体上，一旦权重出现大幅反弹，那么整个市场的疲软格局则立刻改观，市场预期也将逆转。而这样做，可以说是使用了最少的政策资源，在关键性支点上撬动了行情发展，从而达到其最关注的维护奥运稳定目的。
三、央企整合唱大戏
而在本轮大反弹中，谁将成为行情的主流板块呢？如果从高层主力的视野出发，必然选择一个基本面符合要求，有足够的题材激活市场热情，又能够充分持续调动人气的板块。我们认为，央企整合正是集合以上优势的一个最好选择。
首先，央企整合板块主要集中于电力、钢铁、煤炭等二线蓝筹板块，对市场号召力和指数的影响较大，符合政策推动大反弹持续发展的需求。央企整合的进度也几乎把握在国资委等部门的手中，完全可以作为稳定市场的辅助工具之一。
其次，08年无疑是央企整合的高峰年。央企整合的力度将远大于之前，尤其是上海本地的央企整合，更是大有看头。站在主力的思维上来考虑，做多这一板块的 基本面理由充足，中期内也必将有众多题材配合，能够最大程度获得市场呼应。并且有央企整合题材的个股很多属于二线蓝筹，比较容易获得基金的认同。 字串4
考虑到目前宏观经济增长减缓，行业增长乏善可陈，宏观经济基本面亮点不多。但是央企整合题材则不同，其基本依靠外延性增长，经济基本面对其影响不大，成为经济增长减缓过程中不可多得的亮点，很容易被主力追捧。
广州万隆
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酝酿新一轮攻势，主流热点或有序轮动 字串5
提要：受60天均线反压和板块走势分化等因素影响，本周深沪大盘呈现冲高回调整理的态势，周K线双双以带上下影线的小阴线报收，成交量保持放大 趋势。笔者认为，在一系列重大利好的推动下，短线的快速反弹充分释放了市场做多动能；而短期的主动回调将有利于消化市场的获利筹码，以减轻上行压力。预计 经过重新蓄势之后，下周大盘有望再度上试60天均线阻力，并继续向上拓展反弹空间。[热点聚焦与市场机会]
受60天均线反压和板 块走势分化等因素影响，本周深沪大盘呈现冲高回调整理的态势，周K线双双以带上下影线的小阴线报收，成交量保持放大趋势。笔者认为，在一系列重大利好的推 动下，短线的快速反弹充分释放了市场做多动能；而短期的主动回调将有利于消化市场的获利筹码，以减轻上行压力。预计经过重新蓄势之后，下周大盘有望再度上 试60天均线阻力，并继续向上拓展反弹空间。
回顾本周的市场热点表现来看，能源煤炭行业以10.32%的整体涨幅位居各板块涨幅首位。笔者在 近期的文章中反复指出，在通胀环境下，煤炭行业作为上游资源行业将受益于产品价格上涨并且能够成功转嫁成本压力，从而较好地抵御通胀风险。从国家统计局刚 刚披露的数据来看，4月份煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨20.9%，煤炭价格继续大幅上涨。笔者多次强调，需求推动下的煤炭价格上涨已经成为支撑煤炭 企业利润高速增长的重要动力，也是行业景气持续提升的直接动力。因此，对于拥有资源优势和整合预期的煤炭企业仍然值得进一步跟踪。
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实际上，除 了上游资源行业之外，一些产业链完善且有较强定价能力的行业企业也具备较强的抵御通胀风险的能力。值得关注的是，国家统计局披露的数据显示，4月份黑色金 属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨24.8%。其中普通大型钢材价格上涨29.3%，普通中型钢材上涨41.1%，普通小型钢材上涨34.6%，线材上 涨37.0%，中厚钢板上涨24.9%。钢材价格的上涨将有利于钢铁企业转嫁成本压力。另一方面，在铁矿石、焦煤等原材料价格持续上涨的压力下，钢铁行业 必然加快兼并重组步伐，同时加大对上游资源的控制力度。通过兼并重组有利于提升产业的集中度，增强国际间资源控制的话语权。实际上，近年来我国钢铁工业联 合重组步伐逐渐加快，已先后有数十家钢铁企业进行了重组。今年钢铁行业的收购和兼并必然成为一大主题。笔者认为，钢铁板块中可关注两类投资机会：一是拥有 原材料如铁矿石、焦煤等资源优势的企业；二是产品定价能力较强的大型钢铁企业。
值得提醒的是，从一季度基金披露的数据来看，煤炭、煤化工、钢铁、机械、农业、化肥、铁路等已经成为通胀环境下机构投资策略的重点方向。此外，受国家产业政策扶持和重点发展的节能减排、新能源与新材料也将继续受到主力资金的青睐。
[市场风险与策略] 字串8
毋庸置疑的是，通胀风险是当前经济运行的最大风险。国家统计局的最新统计显示，4月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨8.1%，继续呈现高位运行的态 势。笔者近期反复提到，由于四月份一系列经济数据即将公布，市场普遍预期通胀压力依然较为严峻。因此，宏观调控预期依然是近期行情发展的一大干扰因素。在 上日的文章中笔者强调，投资决策首先在于良好的风险控制，在当前的市场环境下，合理控制仓位比重和准确的选股策略是抵御风险、赢得市场机会的两大关键。
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