下周市场面临大考组合拳让行情走多远不为人知幕后消息

时间:2008-04-27 23:36:42 来源: 作者:

　　刘彦斌：中国股票市场仍然没有摆脱"政策市"的模式，因此，常常因为政策原因而引发暴涨暴跌。应该慢慢跟国际化靠拢，这是一个必然的趋势，我们不可能长时间生活在世外桃源里。（四川金融投资报记者　杨成万）

面对大涨你该如何操作
　　沪指本周暴涨14.96%，期盼已久的大涨终于来了，然而，在经历了周四的整体上涨之后，昨天市场已经显示出了分化迹象。那么--
　　优化持仓结构
　　分析人士认为，目前大盘中期底部已经确认，市场投资价值逐步显现，未来有望在3600点附近形成新的市场价值中枢。但在具体操作上，投资者应该吸取前期的教训，尤其在仓位上应该合理控制。
　　多数分析师建议投资者目前可以积极介入反弹，在仓位的控制上可以相对重一些，短线8成仓位问题不大。但对于前期满仓深套的，可以趁反弹减减仓位，手中留一部分现金可以保持一定的主动性，完全满仓很被动。后期不排除市场有二次探底的可能，到时候还可以再买便宜货。此外，由于周四大涨后市场短期内将会消化筹码，市场也将出现较大的震荡，在这样的市场中，投资者可以借机做做T+0，降低持股成本。
　　从操作层面来看，分析人士认为投资者近阶段调仓的方向可适当关注基金投资风格的转变。从一季度基金披露的数据和投资组合的变动来看，确定性增长且能够有效回避通胀和经济增速放缓成为基金在一季度相对普遍的投资策略。

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　　三类股票应回避
　　在反弹中更应该精选个股，如果选择了那些不涨甚至补跌的股票，就错过了挽回损失甚至是赚钱的机会。
　　东吴证券建议投资者在把握反弹的过程中回避三类个股。第一是前期一直硬抗不跌的强势股。由于并未下跌，相对其他的超跌股，目前并不具备估值优势且有补跌风险。实际上，这几天市场已经呈现出了这种迹象，跌幅前列的冠农股份(行情论坛资讯)、宏达股份(行情论坛资讯)、兴发集团(行情论坛资讯)、中材国际(行情论坛资讯)和盐湖钾肥(行情论坛资讯) 等均是前期表现强势甚至创出新高的股票；第二是有大量大小非等待减持（尤其是小非）的公司，在大盘上涨过程中会给其带来更好的减持价格，从而压制股价；第三是业绩差的公司，在当前业绩优秀的公司都处于低估值区间的背景下，绩差的公司吸引力很小，而绩差公司的大小非兑现的欲望更为强烈。因此，对于这三类股票，反弹过程中最好不要买。
　　四低策略迎反弹
　　联合证券分析师曹光亮认为，由于对宏观经济减速的判断并没有改变，此次反弹更多是出于政策信号转暖的考量。在此大背景下，建议投资者以"四低"策略把握反弹：即低贝塔、低存货、低估值、低大小非。
　　其中，贝塔系数是一个相对指标。对于低贝塔的股票，联合证券推荐的行业为家用电器、造纸、医药生物、信息服务（主要为软件业）、食品饮料。而在低存货的行业中，建议投资者在本次反弹行情中，继续关注通胀受益组合中的煤炭、食品饮料、黑色金属冶炼（钢铁）。而估值是投资的最终决策依据，此次反弹中，建议关注低估值板块钢铁。此外，适当关注大小非减持压力较小的行业。(成都日报记者　刘泰山) 字串3

政府终出救市组合拳散户的建仓策略
　　本周，在A股历史上股指从6000多点一路向下狂泻3000多点，半年暴跌50%，就在3000点关口，先是大小非解禁设限，再是证券交易印花税下调，政府终于打出一系列救市组合拳，这些救市举措将对疲弱的A股市场产生何种影响？市场将走向何方？投资者几多追问向市场…
　　追问一：利好再出台印花税下调如何影响股市？
　　证券交易印花税下调，是在大小非解禁设限的新规并没有起到应有的救市效用之后。
　　4月20日晚9点30分，中国证监会紧急公布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》(以下简称《意见》)，对近期给市场造成极大冲击的"大小非"减持行为进行了规范。
　　然而，此举措因缺乏操作性无功而返。22日，沪指盘中短暂失守3000点。23日晚间，经国务院批准，证券交易印花税由千分之三降至千分之一。那么，此一举措又将如何影响股市？
　　在第一时间的连钱采访中，诺安基金表示，此次印花税下调可以看作是近期政府的一系列政策组合拳的一项：4月18日证监会颁布《上市公司重大资产重组管理办法》，4月20日证监会颁布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，4月23日，财政部、税务总局调低印花税。短短一周内，政府多个部门从上市公司、股东和投资者三个方面都推出了有利于市场稳定的重大政策，这应该被视为政府明确支持证券市场健康稳定发展的强有力信号。他们认为，此次下调印花税税率，而且调整幅度比较大，对于市场来说属于实质性利好，对于重塑市场信心有巨大作用，为机构与投机者对后市建立一个良好预期。将带来股市的强劲反弹，

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　　广发证券也表示，此举措重在一个良好的预期，在强劲反弹，市场还会整固整理，但以此为节点，将会重回理性轨道。
　　追问二：两利好接连出台救市举措会是一揽子动作吗？
　　雅虎统计，历次熊市行情中，往往利好政策所起到的作用就是减缓下跌速率，却不能扭转下跌趋势，市场筑底的过程往往不以人的意志而转移。
　　最典型的例子是，在中国股市第二次大熊市中，管理层曾经采取了一系列救市措施。1994年3月12日中国证监会发布了4大救市政策，股指也只是短暂反弹而后继续下跌，1994年7月30日，各大传媒均刊登了新华社通稿，发布了有名的三大政策：年内暂停新股的发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。这一系列重大利好公布使股指探明了底部，反弹出现了，但是反弹并没有使市场摆脱熊市，而是使筑底的周期呈现出延伸结构，期间虽然穿插了5.18井喷式行情，但真正的调整行情直到1996年才宣告结束。
　　显见，市场跌跌不休至此，仅靠一两个利好出台恐怕难以短时间内治愈市场疲症。
　　从证监会近期一系列举动来看，政府正在使用"慢慢调理"的方法，使股市"肌体"更为健康，并最终实现股市的"软起飞"。
　　当然，"软起飞"也需要一系列政策的配合。比如大小非解禁设限，比如下调证券交易税等等，然而，一两项政策的效果是有限的，需要后续配套措施。今后根据市场发展，不排除还将有规范再融资等一系列相关举措出台，比如规范再融资等等，只有这些举措共同发力，才能最终提振投资者信心并使得股市重回理性。