午评:反弹是逃命行情?不要无意中害了新股民

时间:2008-04-25 14:40:24 来源: 作者:

　　在紧缩货币政策背景以及其他行业调控政策之下，市场面临着销售下滑及资金链紧张两个主要压力。在销售方面，市场成交量和价格尚未企稳，我们预计由于刚性需求和销售旺季的来临，成交量逐渐企稳的可能性相对更大一些，但是价格的稳定尚需要时间。在资金问题，由于再融资和银行信贷的限制、以及销售回笼资金的不畅，资金链已经成为公司生存发展的第一要素，缩紧开发贷款对行业有大的影响，但优质的上市公司所受到影响要小很多。信贷上，我们更担心的是个贷紧缩造成的影响，因为限制开发贷款减少住房供给是无助于解决供不应求局面的，而限制个贷将使需求被往后推迟（具体请见我们 2008年年度策略报告）。
　　短期内行业整体的投资机会有限，长期来看我们认为出现整体投资机会的关键是在于上述影响房地产市场因素的稳定，第一表现在成交量、成交价格经过调整之后出现企稳，行业众多开发商在经历销售、资金的洗牌后形成新的格局；第二表现在行业管理、土地、税收、信贷等调控政策的稳定，尤其是银行信贷中个贷的稳定（如保证改善性需求），目前第二套房贷按人均面积发放已经考虑到实际的改善性需求，较去年最早时有所松动，但总体而言仍然十分严格。
　　在不确定性背景下，选择相对确定的公司字串1
　　如果在销售和资金面临持续的压力，"优胜劣汰"的资源整合局面我们今年将会看得更加明显，行业各公司会出现分化，龙头公司、区域的优质公司将会从中受益。
　　在调整的深度、时间都难以把握的不确定背景下，业绩和成长能力均突出的优质公司是我们的首选，这些相对确定的公司将存在更多的安全边际。第一、我们看好具有全国规模的龙头企业和区域性优质企业，如：万科、保利地产(行情论坛资讯)、金地集团(行情论坛资讯)、华发股份(行情论坛资讯)，其规模优势可以规避一定的市场风险、保持经营上的弹性，业绩有望确定性成长并且具有整合资源的优势；第二、看好有良好业务模式和准确公司定位、业绩有望出现快速上升的企业，如：金融街(行情论坛资讯)、招商地产(行情论坛资讯)、荣盛发展，目前这些公司都存在着很多超跌的因素，因此我们认为逢低介入、战略建仓将是比较合适的投资策略。（平安证券）

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