如果08年想赚大钱就买这6大行业18只股票

时间:2008-04-29 22:52:44 来源: 作者:

　　攀钢钢钒：打造世界级钢铁钒钛巨头

　　事件：

　　公司实际控制人攀枝花钢铁集团月日接到国务院国资委《关于攀枝花钢铁集团公司资产整合整体上市的批复》，原则同意攀枝花钢铁集团公司资产整合整体上市的方案。

　　评论：

　　估值

　　我们认为攀钢钢钒在重轨、钒产品等产品上具有独特的竞争力，在全国甚至全球具有竞争优势，公司未来有进一步产能扩张和利润增长的潜力，预计年公司全面摊薄每股收益将分别为元、元和元，净利润年复合增长率达到。公司在未来整体上市后，产品链将不断完善，资源储备将大大增加，将进一步做大钒钛产业。如果考虑整体上市、和年每股收益将分别为、和，比整体上市前分别增厚和和。

　　不考虑整体上市，公司目前年的市盈率为倍。整体上市后公司产品结构丰富，各产品均有不同程度的扩大。公司资源储量丰富，前景广阔，将在资源上涨中受益，增强公司的抗风险能力，资源优势也将进一步加强公司在钒钛行业的地位。

　　实际证明，拥有资源的钢铁公司的估值明高于其它公司，而完全从事铁矿石开发的上市公司金岭矿业具有更高的估值。我们认为这主要是由于这些具有资源的钢铁公司所需的矿石能够自给或从母公司购买，从而在钢材高价格时代以及资源稀缺性的预期下可以享有更高估值。这些拥有资源的上市公司中，只有西宁特钢和唐钢自主拥有铁矿石，其余公司的矿石资源都在母公司。而攀钢实现整体上市以后，所有的矿石资源都将进入上市公司。我们因此相信完全自主拥有矿石资源的公司应享受估值溢价。字串7

　　攀钢的钒产品在国内外都具有极其重要的地位，由于钒属于小金属，而且是中国的优势金属，在近年来中国政府加大对资源的保护力度以及中国强大的需求下，小金属可以获得更高的估值水平。攀钢拥有巨大的钒钛磁铁矿资源储备，未来矿石自给率不断提高，在全球钒行业继续保持领先的地位，再考虑到钛产业的巨大发展空间，我们相信攀钢可以享受较高的估值。

　　整体上市方案

　　为了加快实施“钒钛资源综合利用”战略，实现钢铁钒钛的同步发展，年月，攀钢钢钒董事会决议公司实施资产重组，以实现攀钢集团旗下钢铁、钒、钛主营资产的整体上市。

　　整体上市方案分为两部分：一、向集团定向增发新股收购资产向攀钢集团发行不超过亿股新股作为支付方式，拟购买的资产预估值不超过人民币亿元，收购攀钢有限旗下的攀钢钛业和攀钢矿业、以及攀成钢的钢铁主业。年月日的资产总额约为亿元，净资产为亿元；年月实现的净利润约为亿元攀钢矿业亿，攀成钢亿，攀钢钛业亿。二、换股吸收合并攀渝钛业和长钢分别以：和：的换股比例吸收攀渝钛业和长钢，同时赋予除攀钢集团之外所有攀渝钛业和长钢股东现金选择权，具有现金选择权的攀渝钛业股东有权以每股元换取现金，具有现金选择权的长钢股东有权以每股元换取现金。字串4

　　整体上市后盈利预测

　　攀钢矿业。根据整体上市公告，攀钢有限年上半年净利润为亿，而攀钢钢钒为亿元，由此推算攀钢矿业年上半年净利润为亿，由于下半年铁矿石上涨较快，而攀钢矿业向攀钢钢钒出售铁矿石以市场定价，我们预计攀钢矿业年净利润为亿元，、年净利润分别为亿元和亿元。

　　中金岭南：内外兼修务实成长合理价格元

　　报告期内，公司实现营业收入，万元，同比下降％，实现归属母公司所有者净利润，万元，同比小幅增长％；实现基本每股收益元，略低于我们此前的盈利预测。

　　今年一季度铅锌平均价格同比分别上涨％和降低％，达到美元吨和美元吨，同时根据公司铅锌产品产量来看，公司铅锌产品的综合售价降低了％，与公司报告期内公司营业收入的降幅相仿。

　　晨鸣纸业：产能提升受益于行业景气

　　年，公司实现营业收入亿，同比增长；实现利润总额亿，同比增长；归属于母公司的净利润亿，同比增长；基本每股收益元，扣除非经常性损益后的基本每股收益元。

　　国内造纸龙头，产品大且全。公司目前总产能已接近万吨，仅略逊于香港上市的玖龙纸业，但远高于同类股其他上市公司，而销售额则稳居国内第一，是国内造纸行业当之无愧的老大。且产品种类齐全，涵盖文化纸、白卡纸、铜版纸、箱板纸等所有主流纸种共大类多个品种。

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　　估值和评级

　　考虑公司年股发行后的摊薄效应，预计公司年的分别为元，元，元，给予倍的，则对应股价为元。给予推荐投资评级。

　　顺鑫农业：主营业务和投资收益双增长建议买入

　　年季度，公司管理费用同比上升％，较去年同期净增万元。

　　报告期内，公司向银行贷款亿元，比年初增长了％，主要用来补充流动资金不足。

　　虽然如此，但报告期内公司财务费用仍同期下降了％，主要原因在于佳宇房地产公司将万元借款费用进行了资本化，计入存货，这使得同期财务费用不升反降。

　　营业费用比年季度同比增长％，主要系公司扩大白酒等品牌外埠市场的宣传力度，带来广告费用、促销费用、运输费用增长万元所致。

　　业务结构出现变化，非免税业务增长带来实际缴纳所得税额增长。年，由于白酒、房地产、水利工程施工等业务均要缴纳％的所得税，致使公司季度所得税额同比上升％。

　　上调盈利预测，维持“买入”建议基于投资收益兑现，我们适当调高了盈利预测。预计年公司实现净利润、、百万元，对应分别为、、元，同比增长％、％、％，较先前略微调高、、元。

公司股价被低估，我们维持前期目标价位元，建议“买入”。

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